一、写作缘由
本来在2021年民生银行年报发布后，我准备结合历年年报写一篇博文。不过在粗略读完后，却无从下笔。因为银行业相关的分析实在太复杂，不是一篇博文所能涵盖。
不过在阅读的过程中，我记起曾经看过一篇博文，讲银行获得「收入」后基本去往三个方向：
- 业务及管理费（支付成本）
- 信用减值损失（提取风险金）
- 营余利润
我觉得这种说法十分易于理解。如果将银行比作「人」来理解的话，人在赚钱后，会优先支付「食品」、「衣物」、「房贷」等刚性支出。其后可能会买「意外险」「重疾险」等来给自己增加保险，在此之后如果还有剩余，才会储存起来。
因此，我决定从2007-2021年的民生银行年报中提取相关数据，看看民生银行在过去十几年的经营中，是如何使用自己「收入」的。
二、数据取舍
2.1 科目选择
在我浅薄的理解中：直到如今，银行最基本也是最重要的业务仍然是「贷款」。基于此点，我在本文中只提取年报中四个科目：
- 利息收入
- 利息支出
- 业务及管理费
- 信用减值损失
及由此衍生出两个科目：
- 利息净收入
- 营余利润
它们的基本关系为：利息收入-利息支出=利息净收入-业务及管理费-信用减值损失=营余利润
此外，我会计算由此派生出来的「占比分析」、「五年复合平均」、和「同业对比」等指标，使得对民生银行的分析更有可比较性。
在本文中，需要特别注明的是以下两点：
- 将「利息收入」作为银行唯一收入，而没有计算「手续费及佣金净收」。这对于中间业务占比较重的银行会有影响。
- 将「业务及管理费用」全部计入，实际上相关费用可能并不是都由存贷业务产生。
2.2 历年数据
我根据历年年报提取了2007年-2009年共15年的数据。在实际使用中，为了让「五年复合平均」的数据更平滑一些，我没有采用【2007-2011】、【2012-2016】、【2017-2021】这三组分年。而是让数据首尾相接，变为【2009-2013】、【2013-2017】、【2017-2021】这三组数据，使得数据相对平滑。因此我实际一共使用了13年的数据，这是需要特别说明的。
三、对比分析
3.1 数据概览
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| 图一 民生银行数据（2007-2021） |
因为blogger的显示限制，因此我使用了截图呈现。具体表格可以点击🔗链接观看。
3.2 占比分析
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| 图二：民生银行数据占比 |
由「图二」来逐项分析：
「利息支出」占比一直居高不下。
民生银行除2009、2010两年短暂的跌到40%以下，其余年份都维持在40%以上，从2013年更是在50%以上并持续至今。而2017、2018两年更是夸张的突破了60%。
为何会如此？直接考量是存款利率过高，而贷款利率过低。或者说其净利差过低导致。宏观上过去十几年整个中国银行业的平均净利差有逐年下降的趋势。可具体到民生银行，特別是2017、2018两年占比为何会如此之高？需要再去阅读年报来分析，这就是另一篇博文了，不再展开。
「信用减值损失」逐年走高。
从2007年占比的5.65%一直走高至2021年的27.87%。直接原因或许是监管层的硬性要求。也可以理解成民生银行在不断的补旧账。
不过令我比较惊讶的是在2007年的时候，民生银行其相关占比只有5.65%。换言之在2007年，其每100元利息收入中，只拿出了5.65元买「保险」。这种提取比例是否合理？从2007年报来看，不良率仅为0.45%，这种提取比率也许非常正常。毕竟当年任谁也想不到，仅仅过了十几年，到2021年其不良率就飙升到了1.79% 。
都说银行业是经营风险的产业，管理层需要有风险意识。可是这种「风险意识」到底怎样落实到具体的经营中，而管理者又怎样才能未雨绸缪，实在是一个让人困惑的问题。
「业务及管理费」逐年减少
从2007年的30%左右，降低到了2021年的17%。这里和招商银行形成巨大差别，具体在后边的同业对比章节再讲，不在这里展开。
「盈余利润」消失殆尽
早年民生银行还能保持留有20%的「盈余利润」，从2016年开始基本就没有了，到2018年直接转负。
从数据看，直接原因就是「利息支出占比」和「信用减值损失」对其的挤占，特别是后者。
我们似乎通过以上的分析能得出：过去十五年中，民生银行为了追求自身规模的快速增长，一方面为了吸收存款而支付了过高的成本，另一方面又没有很认真的使用这些存款。既没有把它们贷给信誉较好的客户，使得自己的不良率不断走高；反之也没有在承担巨大风险的情况下，获得较高利息收入。风险和回报明显不成正比，实在令人匪夷所思。我把数据列出来后的第一印象是：民生银行从上到下活儿干的实在有点「糙」。
3.3 「五年复合增长」 分析
本来想将每年的「同比增长」单列出来，不过因为每年的数据波动较大，感觉分析起来没有意义，因此还是用「五年复合增长」来分析。
详细数据见「图三」：
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| 图三：民生银行 五年复合增长 |
收入与支出的倒挂
从2009-2013年的数据来看，两者长期相差3.11%。换言之，民生银行的赚钱速度长期赶不上成本增长。如果看单年数据，那么2011-2013这三年倒挂的特别严重。为什么会这样？到底是为了揽储而支付了过高的成本，还是为了冲「贷款规模」而压低了贷款利率？这个问题也需要从历年年报中去找答案了。
2013-2017年发生了什么？
这五年的数据是这三组数据中最差的。「利息收入」增速大幅下降。如果这还能用贷款规模增长到一定程度而放缓来解释，那么在这种情况下「利息支出」仍然高速增长怎样解释？民生银行到底是问谁借的钱，以至于要支付那么高的利息？实在是令我很好奇。而「信用减值损失」在这一周期仍然高速增长，是否意味着从那时起，以前贷款的坏账风险就开始暴露？
新领导层怎么样
以近三年（2009-2021年）的数据来看，除「信用减值损失」外，其他几项数据基本停滞。令人松了一口气的是，「利息收入」和「利息支出」的增长之间终于不再倒挂。仅从这几项数据看，新领导层可能是希望在稳固银行核心业务的前提下，调整过去激进而粗放的发展模式。至于会不会实现，坦率的讲，任重而道远。对于拥有几万人的公司来说，企业文化一旦形成，恐怕是很难短时期改变的。
3.4 和「招商银行」的比较
本来在这一节，我还想把「兴业银行」、「工商银行」等同业数据列出。不过想了想，还是只列了「招商银行」。因为既然要比就和「最优秀」的内地银行相比就好，另外数据太多，有些问题看的不是那么清楚。
我同样把招商银行的历年数据放在了 google docs 上，可以点击🔗链接观看。
「占比」对比分析
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| 图四：招商银行数据占比 |
如「图四」所见，招商银行「利息支出占比」常年维持在40%左右，而「信用减值损失占比」从2014年以后基本在20%左右。至于「业务及管理费」则在30%浮动。单从数据占比来看，招商银行较民生银行稳定太多。民生银行的数据更多呈现出一种忽高忽低的状态。而从单项来看，其「利息支出占比」显著低于民生银行，「信用减值损失占比」近两年也开始低于民生银行，而「业务及管理费」近几年却开始高于民生银行。
那么是否可以说：民生银行是将更多的利润让给了存款方，而招商银行则选择给与员工较好的福利，而使得自身能够获取较低利息的存款，而在贷款时，员工也能够认真审核呢。这两种经营思路是否是这两家银行差距越来越大的原因，这点也是可以另开文分析的。
- 「五年复合增长」对比分析
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| 图五：招商银行 五年复合增长 |
没有啥好分析的，招商银行数据非常漂亮。以近三年（2019-2021年）数据来看，「利息收入」与「利息支出」复合增长的差值竟然有4%。民生银行只有可怜的0.82%。
而「信用减值损失」在经过2013-2017年的大幅增长后，在最近五年（2017-2021）开始保持个位数增长。不过考虑到同期「利息收入」的增长也开始进入到个位数增长，因此可以认为这种增长是合理的。
通过对比确实要承认，这两家公司差距非常明显。
四、结论
通过上文的分析对比，可以很清晰的得出：民生银行在获得「收入」后，并没有很好的分配利用。
至于在新领导层的带领下，民生银行会不会改变。在将来的财报中，我自己会首先关注它的「利息支出占比」，看是否会有降到50%以下的一天。
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