2015-2020年 银行B（150228）投资复盘

2015-2020 年 银行 B（150228）投资复盘

在 2020 年的投资总结^[1]中，我曾经写道：

持有 5 年的分级基金银行 B（150228）在 2020 年 12 月 31 日正式终止运作。最后是盈利的，准备将它复盘写一篇文章。

结果拖延到如今才动笔。花了几个小时的时间终于根据对账单把数据整理了出来。先上概况：

• 持有 2063 天，五年半还多。是目前为止我自己单一持有投资标的最久的一次。
• 累计投入 133321.40 元，累计收回 139702.30 元。
• 盈利 6380.90 元，年均投资回报率（XIRR）1.56%

现在回想 2015 年决定买入 银行 B（150228）的核心因素，是认为 A 股银行板块的整体低估。当时中证银行市净率在 1.0 左右^[2]，我当时认为在 1.5-2.0 才是正常水平。那算上分级基金的杠杆因素就是 4 倍的回报率。

可是怎么也想不到中证银行整体市净率会从 2015 年的 1.0 左右，持续下跌到现在的 0.5。更难以想象港股银行板块如世界末日般的估值。

下边是我整个的交易过程的 K 线图，“B”代表买入，“S”代表卖出。

我在银行 B（150228）刚上市的时候就开始买入了。不过在 15 年的 6 月就开始追高套牢了，其后 7 月份连续补仓，不过继续套牢。到 10 月份我的浮亏应该在 50% 多。就开始躺平装死了。

2016 年 1 月份开始，应该是又有了些钱，开始频繁补仓。我觉得最后整个交易还能赚钱，得益于 2 月份和 3 月份分别以 0.54 和 0.63 的价格买入了不少，大幅降低了持仓成本。到了 2017 年年初我又买一些，不过到了年末就开始卖出了。后续也没有再买入过，只剩下持续卖出了。

其实如果在 2017 年底全部卖出，这笔交易的投资回报率应该不错。不过还是那句话：历史没有假如。

现在回想起来，最难熬的还是 2015 年末到 2016 年初的这段时间。现在想想当时敢于不断买入，主要还是因为赌性而不是理性。开后视镜看，当时补仓买的还是少了，不过不是不敢买，而是没有可用资金了。

最后说几点我自己关于这次交易的几点心得：

• 相信均值回归理论，时间会把风险熨平。
• 相比投资能力，更需要的是忍耐力。
• 对于自己看好的交易，在总体风险可控的前提下，要敢于加仓。
• 持续的现金流，是在这个市场活下去的首要条件。（巴菲特 YYDS）

结尾还是把我的交易数据贴上来：

发生日期	证券代码	证券名称	业务名称	成交均价	成交数量	结余金额
2015-05-07	150228	银行 B	证券买入清算	1.106	19200	21235.2
2015-05-11	150228	银行 B	证券卖出清算	1.075	-9300	-9997.5
2015-06-12	150228	银行 B	证券买入清算	1.354	3700	5009.8
2015-07-13	150228	银行 B	证券买入清算	1.121	8900	9976.9
2015-07-13	150228	银行 B	证券买入清算	1.116	5900	6584.4
2015-07-13	150228	银行 B	证券买入清算	1.11	5000	5550
2015-07-13	150228	银行 B	证券买入清算	1.102	5200	5730.4
2015-07-13	150228	银行 B	证券买入清算	1.09	5400	5886
2015-07-14	150228	银行 B	证券买入清算	1.07	5000	5350
2015-07-14	150228	银行 B	证券买入清算	1.06	5000	5300
2015-07-14	150228	银行 B	证券买入清算	1.05	5400	5670
2015-11-30	150228	银行 B	证券买入清算	0.782	5100	3988.2
2016-01-08	150228	银行 B	证券买入清算	0.706	1400	988.4
2016-02-04	150228	银行 B	证券买入清算	0.545	27500	14987.5
2016-03-16	150228	银行 B	证券买入清算	0.634	11000	6974
2016-04-05	150228	银行 B	证券卖出清算	0.644	-3200	-2060.8
2017-02-16	150228	银行 B	证券买入清算	0.774	25900	20046.6
2017-03-08	150228	银行 B	证券买入清算	0.744	13500	10044
2017-09-22	150228	银行 B	证券卖出清算	0.95	-31600	-30020
2017-11-06	150228	银行 B	证券卖出清算	0.914	-24000	-21936
2020-02-10	150228	银行 B	证券卖出清算	0.865	-5000	-4325
2020-02-10	150228	银行 B	证券卖出清算	0.865	-10000	-8650
2020-02-10	150228	银行 B	证券卖出清算	0.865	-10000	-8650
2020-02-10	150228	银行 B	证券卖出清算	0.863	-10000	-8630
2020-02-26	150228	银行 B	证券卖出清算	0.9124	-20000	-18248
2020-10-27	150228	银行 B	证券卖出清算	0.88	-5000	-4400
2020-11-27	150228	银行 B	证券卖出清算	0.985	-5000	-4925
2020-12-18	150228	银行 B	证券卖出清算	0.924	-5000	-4620
2020-12-23	150228	银行 B	证券卖出清算	0.874	-5000	-4370
2020-12-29	150228	银行 B	证券卖出清算	0.887	-10000	-8870
投资天数	2063		回报率	1.56%

参考资料

[1]

2020 年的投资总结: https://www.fooltrader.com/2021/01/2020.html

[2]

乌龟量化: https://wglh.com/chinaindicespe/sz399986