我真的「不知道」兼谈技术分析本质
最近一段时间股市涨的不错，很多同学（有校内上的）与亲人又开始问我是不是可以买点儿了。说来惭愧，我已经很久没关注股市了，至多无聊时打开行情软件看一眼罢了。在这一年多的大熊市中，不断有同学问我这个问题，每次在回答前，我总是「研究」了、考虑了好久，才给出一个模棱两可的「建议」。并非是我不愿将准确的观点与同学分享，而是我确实不知道行情会怎样前行……换句话说，我和他人一样，都处于迷茫中。
回头来看这一轮的行情，我的不知所措完全是合乎常理的。首先，作为一个新手，知识、特别是经验的缺乏使我如在黑暗中摸索而不自知。其次，这一轮行情变动之罕见，更加剧了我的不知所从。
什么叫「不自知」？凭心而论，大学的这三年，于这方面上我花费了不少的精力。而当我打定主意，走技术分析之路时，我所费的精力更是不知几何。从「K线」到「均线」，从「道氏理论」到「波浪理论」再到「江恩理论」，从使用各种经典指标到在网上寻找合适的指标再到自己改进、编写指标，乃至于易经测市等学说也稍有涉猎。也曾有几次以为寻到了一个「圣杯」，亦或终于大彻大悟。现在回想起来，不觉好笑。费了许多精力，却越走越远，乃至绕了个大圈，仍依然如故，这就是所谓的「不自知」。
对于同学们的夸奖我十分感谢，但我不得不说：或许相关的知识我确实学习了不少，在将来我也许会成为一个不错的分析师。但现在，我确实不是一个合格的交易者。在这个行业中，「知」与「行」是两种截然不同的境界。往往是知道者实繁而行成者盖寡。因此请已经来到这个市场中的同学们无需抱怨自己是一个「散户」，或盲从于众多「庄家」、「主力」。因为在这个市场中，没有「专家」、「业余」之分，只有「赢家」与「输家」的区别。
研究市场的方法层出不穷，大致可归于基本面分析与技术分析（另有随机游走理论、行为金融理论等，但不完善或与前两种掺杂使用，故不做讨论）。我选择的是技术分析的道路。在金融界中很有意思的现象就是：基本面分析的信徒往往对技术分析不屑一顾，而技术分析者却毫不掩饰在做出判断时，也使用基本面的信息。国内这种现象更甚，因为他们有一个好的「领袖」——巴菲特。在这里我希望有志于走基本面分析之路的同学们思考几件事：首先，巴菲特能够算是基本面分析者吗？在我看来，他的投资行为，与其说购买的是股票，倒不如说是企业。与其说他是一位伟大的投资家，倒不如说是一位优秀的企业整合家。而至于国内的那些「价值信奉者」，在我看来前面恐怕要加一个「伪」字。玩的不过是调高调低PE的游戏。其次，国内股市适合基本面分析吗？你能坚守一只股票5年甚至更长吗。最后，如果同学们想走这条路，那么必须学习一些财务知识，起码会计财务报表要看的懂，而不是仅仅看一眼PE、PB就行。
至于技术分析，我前面说自己错了而「不自知」，原因是我根本就没有理解技术分析的本质。技术分析其实分两个层次：浅层次是预测市场方向（大致又分为依靠图形形态与依靠指标分析）；而技术分析的本质是：从不预测行情，仅以价格为基础，每当价格有所变动时，对市场的运动产生反应。它属于统计学、概率论的范畴，给出的只是一个概率分析。
国外相关的研究表明，在系统其他因素（如止损止盈点、账户规模等）一致的情况下，测试的时间越长，包含的行情数据越多，则使用各种入市方法进行交易的最终盈利率越与「抛硬币」（随机入场）的盈利率接近。不知同学们看到这里有没有感到惊讶，最少当我知道这一事实时有一些不能接受。从这个结论我希望同学们能知道两件事情：第一、不要去相信、寻找一个可以1年翻N倍的指标、系统或者方法。巴菲特的年复盈利率是多少呢？不过才28%左右。推而广之，同学们如果需要学习相关知识，看到有的书起名为『××必胜』、『××克星』、『半年××倍』、『××涨停板』的书，一概可以忽略；还有在网上看文章，如果里面写到「明天大盘会××」、「××股票应该上涨」等，也可以忽略。连格雷厄姆（华尔街教父、巴菲特的老师）也说：「如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。」第二、入场点只不过是整个交易的开始，而不是交易的全部。「胜负不在这里」！！！那在哪里？在你的整个交易系统、在你的头寸管理、在你的心理与情绪控制……
话又说回来，对于一些希望购买股票的同学，我给两点意见：一是如果你认为股市将要上涨，那么就买一些，只要设好止损就好。二是止损位的设置。有许多方法，但通常来说一次交易的损失不要超过你总资金的2%。至于止盈，我希望留给同学们自己去研究、寻找。
最后再说一下，人人都看到这个市场是个一夜暴富的地方，但却没有人看到这里并不是人人暴富的场所。看起来的「捷径」也许真的走起来，最后的结局没有开始想象的那么美好。我已经上了「贼船」，现在想下来已经是不可能了，对于我的同学们来说，希望你们能够远离这个市场。「在开始之前停止」，这是我对看到这篇文章的同学们由衷的忠告……
回头来看这一轮的行情，我的不知所措完全是合乎常理的。首先，作为一个新手，知识、特别是经验的缺乏使我如在黑暗中摸索而不自知。其次，这一轮行情变动之罕见，更加剧了我的不知所从。
什么叫「不自知」？凭心而论，大学的这三年，于这方面上我花费了不少的精力。而当我打定主意，走技术分析之路时，我所费的精力更是不知几何。从「K线」到「均线」，从「道氏理论」到「波浪理论」再到「江恩理论」，从使用各种经典指标到在网上寻找合适的指标再到自己改进、编写指标，乃至于易经测市等学说也稍有涉猎。也曾有几次以为寻到了一个「圣杯」，亦或终于大彻大悟。现在回想起来，不觉好笑。费了许多精力，却越走越远，乃至绕了个大圈，仍依然如故，这就是所谓的「不自知」。
对于同学们的夸奖我十分感谢，但我不得不说：或许相关的知识我确实学习了不少，在将来我也许会成为一个不错的分析师。但现在，我确实不是一个合格的交易者。在这个行业中，「知」与「行」是两种截然不同的境界。往往是知道者实繁而行成者盖寡。因此请已经来到这个市场中的同学们无需抱怨自己是一个「散户」，或盲从于众多「庄家」、「主力」。因为在这个市场中，没有「专家」、「业余」之分，只有「赢家」与「输家」的区别。
研究市场的方法层出不穷，大致可归于基本面分析与技术分析（另有随机游走理论、行为金融理论等，但不完善或与前两种掺杂使用，故不做讨论）。我选择的是技术分析的道路。在金融界中很有意思的现象就是：基本面分析的信徒往往对技术分析不屑一顾，而技术分析者却毫不掩饰在做出判断时，也使用基本面的信息。国内这种现象更甚，因为他们有一个好的「领袖」——巴菲特。在这里我希望有志于走基本面分析之路的同学们思考几件事：首先，巴菲特能够算是基本面分析者吗？在我看来，他的投资行为，与其说购买的是股票，倒不如说是企业。与其说他是一位伟大的投资家，倒不如说是一位优秀的企业整合家。而至于国内的那些「价值信奉者」，在我看来前面恐怕要加一个「伪」字。玩的不过是调高调低PE的游戏。其次，国内股市适合基本面分析吗？你能坚守一只股票5年甚至更长吗。最后，如果同学们想走这条路，那么必须学习一些财务知识，起码会计财务报表要看的懂，而不是仅仅看一眼PE、PB就行。
至于技术分析，我前面说自己错了而「不自知」，原因是我根本就没有理解技术分析的本质。技术分析其实分两个层次：浅层次是预测市场方向（大致又分为依靠图形形态与依靠指标分析）；而技术分析的本质是：从不预测行情，仅以价格为基础，每当价格有所变动时，对市场的运动产生反应。它属于统计学、概率论的范畴，给出的只是一个概率分析。
国外相关的研究表明，在系统其他因素（如止损止盈点、账户规模等）一致的情况下，测试的时间越长，包含的行情数据越多，则使用各种入市方法进行交易的最终盈利率越与「抛硬币」（随机入场）的盈利率接近。不知同学们看到这里有没有感到惊讶，最少当我知道这一事实时有一些不能接受。从这个结论我希望同学们能知道两件事情：第一、不要去相信、寻找一个可以1年翻N倍的指标、系统或者方法。巴菲特的年复盈利率是多少呢？不过才28%左右。推而广之，同学们如果需要学习相关知识，看到有的书起名为『××必胜』、『××克星』、『半年××倍』、『××涨停板』的书，一概可以忽略；还有在网上看文章，如果里面写到「明天大盘会××」、「××股票应该上涨」等，也可以忽略。连格雷厄姆（华尔街教父、巴菲特的老师）也说：「如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。」第二、入场点只不过是整个交易的开始，而不是交易的全部。「胜负不在这里」！！！那在哪里？在你的整个交易系统、在你的头寸管理、在你的心理与情绪控制……
话又说回来，对于一些希望购买股票的同学，我给两点意见：一是如果你认为股市将要上涨，那么就买一些，只要设好止损就好。二是止损位的设置。有许多方法，但通常来说一次交易的损失不要超过你总资金的2%。至于止盈，我希望留给同学们自己去研究、寻找。
最后再说一下，人人都看到这个市场是个一夜暴富的地方，但却没有人看到这里并不是人人暴富的场所。看起来的「捷径」也许真的走起来，最后的结局没有开始想象的那么美好。我已经上了「贼船」，现在想下来已经是不可能了，对于我的同学们来说，希望你们能够远离这个市场。「在开始之前停止」，这是我对看到这篇文章的同学们由衷的忠告……
