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『可转债投资魔法书』还可以更好

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书名可转债投资魔法书作者安道全出版社电子工业出版社ISBN9787121165467评级★★★


我几乎从没认真关注过可转债,除了以前上学时在课本中看到过相关介绍。2014年尾的这波牛市,可转债吸引了我的目光。遂去亚马逊搜索了下可转债专著,只有『可转债投资魔法书』『中国可转债市场』『可转债治理机制及绩效研究』这三本。后两本只看书名就感觉偏学术。因此选这本书来看。

我认为安先生与这本书对可转债的普及可算有开拓之功。在我的记忆中,教科书中对可转债的定义一直是比较尴尬的。牛市中有债性,涨不过正股;熊市中有股性,跌的比纯债多。安先生在本书中通过大量的历史数据纠正了我这个偏见。最起码让我对中国的可转债树立了一个印象:熊市能保本,牛市不封顶。

得出这个结论我下意识感觉不对,因为这不符合我接受的「风险收益相匹配」理论。书中安先生总结了5点理由:
票面利率高,投资期限短到期回售价格高初始转股价溢价率低转股价向下修正条件更容易触发转股价向下修正条款更灵活归为一点:中国的可转债是有中国特色的(¬_¬)。而历史数据也证实了以上论据。因为到目前为止还没有一只可转债未能转股。

读至此处我是心服口服。本书共八章66节,若能至第四章而收尾,本书会更显精练。后四章多以资料为主,感觉没有多费笔墨的必要,只需附录二表已然足够。因为很多资料已然过时,比如其中提到的网站「暖暖的豆浆」,已经改成了「集思录」

或许这也是安先生出第二版的原因吧,我还未看过,只翻过目录,感觉是重新编排修改的全新作品,希望有机会可以看到。

『巴菲特投资案例集』寡淡

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书名巴菲特投资案例集作者黄建平出版社中国经济出版社ISBN9787513627269评级★★★



这是我买的第一本「雪球」书籍,我仍然很清晰记得当时在「雪球」阅读黄先生文章时的愉悦,因此得知出版后,没多久就买了一本。无论投机还是投资,近几年我越来越少读国人写的了,盖因大浪淘沙,真金难得。黄先生这本书我原以为是真金,可书到手后翻了一点儿就扔在一边,再也找不到当时在网上看博文时的感觉。这几天才又翻出来读完。

有书友评论说此书大段引用「巴菲特致股东信」,纯属骗钱,我到觉得持论不公。本书体例很清楚,从1951年的政府雇员保险公司到2004年的股指期权,28个案例,先介绍背景,而后黄先生详写由股东信分析出的巴菲特投资过程及理由。最后辅以股东信为证。其他不论,单是由半个世纪的股东信中摘出相关资料并加以编排整理,已然值回书钱。

虽值回书钱,可在阅读过程中我还是觉得此书有太多遗憾。虽然似乎黄先生说过因为是案例集,不能对其过分解读,但有些案例写的太过简略,根本就是拿自己的话把股东信复述一遍,实在太过乏味,有凑数之嫌。读完此书,我觉得最有价值的是书中由年报中整理出的各种数据表格。有了历年运营数据,哪怕没有股东信,只对比巴菲特的投资过程,我们也能找到一些他因何投资的蛛丝马迹。

因此我最喜欢书中「华盛顿邮报」、「政府雇员保险公司」、「可口可乐」、「富国银行」等几个案例。如果这本书的28个案例,除去套利和股指期权等几个,其他的案例也如此将数据列表,这本书的价值会更大。再进一步,若能将案例企业,由巴菲特开始投资前五年直至撤出后五年这一期间,根据年报将公司的各项运营数据罗列出来,那就太完美了。

到那时,这本书就不会像一本「消遣读物」,而真的是一本资料集,工具书。十分期待这本书的第二版。